Capitale sociale e patrimonio netto: Cosa sono e quali le differenze

Quando si analizza la solidità finanziaria di un'azienda, sia essa un potenziale partner, un competitor o un vendor da valutare, due voci del passivo del bilancio di un'azienda emergono per la loro rilevanza: il capitale sociale e il patrimonio netto. Spesso confusi, essi indicano aspetti distinti ma collegati della struttura finanziaria societaria.

Comprendere la differenza tra capitale sociale e patrimonio netto è essenziale per chiunque si occupi di due diligence, gestione del rischio o analisi di rating di un'azienda. Solo una lettura corretta di questi indicatori aiuta a valutare l'affidabilità e la solidità effettiva di un soggetto economico.

Cos’è il capitale sociale

La gestione della supply chain, o SCM (Supply Chain Management), è l'insieme coordinato di attività e processi che coinvolgono il flusso di beni, servizi, informazioni e capitali, dal punto di origine (le materie prime) fino al consumo finale. Supera il concetto tradizionale di logistica e abbraccia una visione olistica che integra e sincronizza tutte le fasi coinvolte.

Ciò comprende la pianificazione della domanda, l'approvvigionamento delle materie prime, la produzione, la gestione del magazzino, il trasporto e la distribuzione, fino al servizio post-vendita e, in alcuni casi, al riciclo e allo smaltimento. L'obiettivo ultimo della SCM è creare valore per il cliente e per l'azienda, attraverso l'efficienza e l'efficacia dell'intero sistema. Una SCM ben implementata armonizza le operazioni interne ed esterne e facilita la collaborazione tra tutti gli attori coinvolti, dai fornitori ai distributori, fino ai clienti finali.

Il capitale sociale è l'importo nominale (o valore monetario) che i soci si impegnano a destinare all'attività aziendale al momento della sua costituzione o di successivi aumenti. Esso rappresenta la misura della partecipazione degli azionisti ed è una cifra fissa e vincolata.

La funzione principale del capitale sociale è quella di tutelare i creditori. Nel diritto societario italiano, esso stabilisce l'entità minima del capitale di rischio che deve restare stabilmente investito nell'attività.

In sostanza, esso funge da "garanzia" iniziale per i terzi che entrano in contatto commerciale con la società. Il capitale sociale è iscritto nell'atto costitutivo ed è un dato fisso che varia solo attraverso specifiche modifiche statutarie, che richiedono una delibera straordinaria e l'intervento di un notaio. Tale valore è visibile nella visura camerale dell'azienda e non è influenzato dalle performance operative quotidiane. La legge impone un capitale sociale minimo per alcuni tipi di società (come S.p.A. e S.r.l.), stabilendo una soglia sotto la quale la società non può operare o deve ricapitalizzare a seguito di perdite significative.

Quando un analista esamina il bilancio di un'azienda, il valore del capitale sociale indica l'entità dell'investimento originario dei soci e la base di garanzia legale, ma non dice nulla sulla salute economica corrente o sulle riserve accumulate.

Cos’è il patrimonio netto?

Il patrimonio netto è il vero indicatore della ricchezza aziendale. Esso corrisponde alla differenza tra il totale degli asset (attività) dell'azienda e il totale delle sue passività (debiti verso terzi). Riflette, quindi, l'interesse residuo degli azionisti nel business.

A differenza del capitale sociale, che è solo una delle sue componenti, il patrimonio netto è una grandezza dinamica e varia continuamente in funzione dei risultati economici dell'azienda.

Esso è formato da diverse voci: il capitale sociale è la sua componente fissa vincolata, a cui si aggiungono le riserve (utili accantonati e non distribuiti, come la riserva legale e straordinaria), il risultato dell'esercizio (utili o perdite d'esercizio) e l'eventuale sovraprezzo Azioni/Quote.

Se un'azienda ottiene profitti, il Patrimonio Netto aumenta. Se subisce perdite, esso diminuisce. Ciò lo rende l'indicatore più fedele della capacità dell'azienda di autofinanziarsi e della sua solidità intrinseca.

Quali sono le principali differenze?

Comprendere la relazione e la distinzione tra capitale sociale e patrimonio netto è basilare per un'analisi finanziaria efficace. La differenza si concentra su tre aspetti principali: la funzione, la dinamicità e la struttura.

Per quanto riguarda la funzione e scopo, il capitale sociale ha un ruolo prevalentemente giuridico e di garanzia esterna. Stabilisce il vincolo minimo di capitale a tutela dei creditori e deve essere dichiarato nella visura camerale. Ciò costituisce la base formale dell'impegno dei soci. Il patrimonio netto, al contrario, ha una funzione economico-finanziaria. Indica la reale ricchezza netta dell'azienda, che è l'eccedenza di asset rispetto ai debiti. Riflette la capacità di sostenere i debiti e di autofinanziarsi. Quando si valuta il rating di un'azienda, la dimensione e la qualità del patrimonio netto sono essenziali per misurare la sua solvibilità e il suo rischio.

Per la dinamicità e variazione, il capitale sociale è una grandezza statica e rigida. Le sue variazioni sono rare e richiedono atti formali; per tale ragione, un analista non può basarsi unicamente su tale valore per comprendere la salute aziendale attuale. Il patrimonio netto è dinamico e rispecchia l'andamento del business. E' influenzato direttamente dagli utili o dalle perdite registrate nel bilancio di un'azienda. È quindi un indicatore in tempo reale della performance economica. Un patrimonio netto in crescita suggerisce stabilità e buoni risultati; un valore negativo indica una situazione di dissesto (patrimonio netto negativo).

Infine, in termini di struttura e contenuto, il capitale sociale è una singola voce specifica all'interno del passivo di bilancio, mentre il patrimonio netto è un aggregato di voci, che include il capitale sociale più tutte le riserve (legali, statutarie, straordinarie) e il risultato d'esercizio. Ciò lo rende una misura più completa della salute finanziaria. È possibile che due aziende abbiano lo stesso capitale sociale, ma un patrimonio netto molto diverso a causa delle riserve accumulate o delle perdite subite.

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